原油的價格在2018年底再次崛起,這對消費者來說,這是一個不受歡迎的新聞,他們發現填補他們的汽車更昂貴。如果它繼續依賴石油作為投入的許多行業,這是值得一睹這一增加的影響,例如運輸,消費品生產商和食品行業。
2018年9月,布倫特原油價格平均每桶79美元,八月從每桶6美元。來自美國能源信息機構的短期預測預測2018年的74美元的平均價格增加到2019年的75美元。這不是一個劇烈的變化,但它可能令又是近年來的討價還價價格來了結尾。
較高的油價對於某些行業來說是個好消息。顯然,他們受益於石油業務,並通過經濟的其他部位漣漪。
支持能源部門的石油生產者和支持能源部門的公司認為,隨著石油價格從超過120美元的價格下降到45美元的範圍。如果油價繼續上漲,他們將在2019年上漲是一個很好的賭注。
石油公司
石油價格與盈利能力之間的明顯聯繫在直接參與石油工業的公司中最清楚地看到。石油部門有各種各樣的方面,包括石油勘探,鑽探,精煉和分配給消費者。
這些行業的這些行業可分為兩個主要組:上游和下游公司。上游公司直接涉及原油的勘探和生產。他們的工作是找到和測試潛在的鑽井場所,然後建立油提取設施。下游公司改進並分發成品,包括汽油和柴油燃料。(有關更多,請參閱:石油服務與煉油廠之間的差異。)
自銷售石油的價格由市場決定以來,上游公司被最高的人受到最嚴重的,因為他們銷售石油的價格由市場決定,但它們的生產成本在很大程度上是固定的。如果它需要比在市場上獲取的桶的成本更多,生產者將會產生損失,最終會遭受損失。大型,昂貴和資本密集型鑽井作業比較小,更靈活的鑽機更難以暫時關閉,然後重啟價格一旦價格上升。自從購買原油並以溢價銷售精製產品以來,下游公司不會遭到努力。即使油價波動,他們的利潤率也應保持相當穩定。
今天,大多數大型石油公司都有大上游和下游業務,並被稱為綜合石油公司。由於他們參與上游運營,這些公司認為其股價下跌。純粹的遊戲上游公司,沒有下游成分,看到他們的股票價格進一步翻滾。純粹的遊戲下游公司完全關注煉油和銷售在低油價下收入的成品。
下表顯示了在油價下降期間為一些大型綜合和純淨公司的股價股價六個月變化:
資料來源:路透社,截至2015年2月2日的數據
工業公司
石油公司並不孤單地感受低油價的痛苦。製造商和工業公司也感受到捏,因為該行業負責供應材料以建造和擴大石油鑽井作業。2015年底,石油生產商沒有進行新項目,而是削減產量。鋼鐵,機械和機器零件和重型設備的製造商都受到了經濟衰退的影響。
美國鋼鐵(X)和ArcelorMittal(MT),世界上最大的兩家最大的鋼鐵生產商在2014年9月至2015年2月至2015年2月,六個月後,他們的股價下跌約30%。卡特彼勒(貓),供應沉重的地球搬運工和其他工業車輛到石油工業,在同一時期下降了18%。哈里伯頓(HAL)是一家專門從事油田服務的多元化公司,以支持能源行業,下降36.31%。另一家公司在石油服務部門,斯洛姆伯格(SCLB),近21%。
金融公司
當油價很高時,我們看到了一系列新的首都投資在油價便宜時,提取油的石油將被認為太昂貴。一個主要例子是2000年代早期的頁岩油繁榮,將美國升高到淨油出口國。頁岩油是生產的昂貴。許多新的鑽井經營者被迫在價格下跌時撤銷工人並縮放產量。一些甚至提出破產保護。由於這些行業發布的債券持有人遭受損失,因為這些債務被降級了。
最大的美國金融部門參與者在延長能源部門的貸款中是良好的多樣化和對沖。某些較小的金融公司特別暴露。油產品地區的區域銀行最有可能先受傷。加拿大新斯科舍省(BNS)在2014年2月結束的幾個月內下跌19.12%,為油砂提供了許多提取行動。德克薩斯州銀行Cullen/FROST銀行家(CFR)在同一時期下降超過10%,因為其貸款組合的近12%是能源部門。德克薩斯州資本銀行(TCBI)低於7%以上。
底線
油價影響許多領域的公司超越石油工業。最近提高原油價格的增加是輕微的,對消費者的影響截至2018年底尚未嚴重。但明智的投資者對原油價格的起伏關注。他們的波動在美國經濟中具有漣漪效應。