沃倫巴菲特投資策略的一個基本組成部分是他關注他所謂的“Moats”。在商業中，Moat指的是競爭優勢，允許公司賺取超出利潤的優勢。就像它的名字一樣-一個充滿水的溝渠-巴菲特的護城河是指防守障礙，而不是保護城堡，而不是保護城堡，這有助於防止公司的利潤被競爭對手侵蝕。

識別有Moats的企業是巴菲特戰略的核心，他對公司管理人員的建議是將他們的努力集中在使遺傳更深和更廣泛的努力。然而，並非所有的穆特都看起來相同，並評估Moat的持久性可能是挑戰性的。競爭優勢屬於以下廣泛類別：

• 規模經濟
• 品牌
• 監管優勢
• 以商標或專利形式的知識產權

AlphabetInc.的谷歌（GOGOG）是互聯網軟件和服務行業中最具優勢和有利可圖的公司之一。Buffett和他的投資合作夥伴BerkshireHathawayInc.（Brk.a）副主席查理芒爾格，已評論谷歌護城河的實力。

雖然谷歌擁有多樣化的商業企業，但它主要來自兩個核心廣告企業：網絡搜索和有針對性的上下文廣告。通過這些類別審查谷歌競爭優勢的來源可以深入了解谷歌主導地位的可持續性-其護城河的實力。

比例優勢

競爭優勢通常是指供應側的優點，例如大餐廳或零售鏈的購買力。但規模的優點也存在於需求方面;它們通常被稱為網絡效果。當服務在服務增加更多用戶時，當服務對所有用戶更有價值時，它們在工作。結果通常可以是行業中的贏家所有動態。

谷歌的搜索業務顯然，網絡效果顯然是這種情況，這裡公司的優勢是重要的和可持續的。谷歌的搜索引擎服務隨著更多搜索被用戶開展更多的搜索，並且隨著網站在Google搜索結果中優化自己的突出位置。

規模也在Google的廣告網絡中工作，該網絡提供了根據其興趣的簡檔相關的與互聯網用戶相關的廣告。谷歌通過他們的搜索越來越多地了解其用戶，其目標能力越好。

這些都是克服任何競爭者難以困難的巨大優勢。截至2021年6月，谷歌在互聯網搜索中的市場份額為92.5％.1只要谷歌控制了搜索曲程的大多數市場里斯，它的護城河很深。

谷歌的品牌

谷歌的品牌毫無疑問。公司名稱已成為運行互聯網搜索的常用動詞。然而，由於品牌，競爭優勢是否存在競爭優勢的問題取決於品牌對消費者做出決定要使用什麼服務。

從這個角度來看，谷歌的品牌不太可能對其護城河有很大貢獻。用戶主要更喜歡谷歌搜索原因是結果的質量和可靠性。但如果另一名球員克服谷歌的網絡優勢並提供更快，更準確的結果，他們可能會轉換。

在搜索，廣告和谷歌的其他軟件業務-例如Android，地圖和Gmail-有強烈的品牌認可和忠誠度，這兩者都為公司的護城河做出了貢獻。然而，這些貢獻的持久性可能不會那麼強大。

調節優勢

由監管產生的競爭優勢通常源於限制競爭對手襲擊的一些政府行為。在谷歌的情況下，公司的市場份額在搜索和其Android移動操作系統中是如此強大，該監管織機是對公司保持強勁盈利能力的可能威脅。

美國的監管機構，特別是在歐洲正在監測谷歌的反競爭行為的商業實踐。可能沒有更好的證據表明谷歌的護城河的力量，而不是實際宣布它對競爭對手的監管機構。

2010年10月20日，美國司法部（Doj）-奧通律師將軍於11個國家提起對谷歌的民事反壟斷訴訟，宣布通過其在搜索中的反競爭行為非法維護壟斷搜索廣告市場。該訴訟旨在彌補谷歌的反競爭侵權行為和恢復競爭。雖然初步申請未指定DOJ如何擬完成這一點，但它確實指出了其他反托拉斯案件，例如反對標準油和AT＆T的其他反托拉斯案件，這導致了兩者公司的破壞.4

期待著，谷歌的競爭優勢很可能會儘管監管，而不是它的結果。

知識屬性

作為谷歌的護城河的貢獻者，知識產權難以評估。知識產權導致的優點通常是指專利技術，例如藥物公式。谷歌擁有多項專利，但目前尚不清楚這些專利中的任何一個必然將競爭對手保持在海灣。

此外，谷歌在招聘精英工程師的研發（研發）中投入了大量研究和開發（研發），將他們的知識火力應用於具有挑戰性的問題。僱用最好的和最聰明的能力肯定是一個競爭優勢，但它是谷歌規模的產品，而不是其知識產權。

最終，谷歌的核心是搜索算法，它經常響應因特網環境的變化而調整。這種算法和谷歌提供最快，最全面的搜索的能力，從根本上責任創造谷歌今天享有的比例優勢。基於谷歌產品的累計知識和計算機代碼難以復制，因此必須被視為公司護城河的一部分。

底線

在評估經濟MOAT的持久性時，對巴菲特和芒爾的重要考驗是一個帶有大規模支票簿的競爭對手是否可以復制所討論的業務。通過本標準，谷歌的護城河廣泛而深。許多資助的競爭對手都沒有成功地試圖抨擊谷歌的城堡，特別是在搜索業務中。

谷歌的最大威脅可能來自互聯網用戶如何表現的重大變化。例如，如果社交網絡變得如此受歡迎，這家公司的有效性將受到挑戰，因為他們限制了互聯網搜索的有用性。當目前的Moat有效，谷歌必須保持靈活，並準備改變其環境，以維持和擴大其優勢。

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