相關性是一種統計措施，可以確定資產如何相互移動。它可用於個人證券，如股票，或者可以衡量一般市場相關性，例如資產類別或廣泛市場如何相互移動。它以-1至+1的等級測量。兩種資產之間的完美正相關性讀取+1。完美的負相關性具有-1的讀數。完美的正面或負相關性很少見。

相關性作為市場的量度

相關性可用於獲得較大市場的整體性質的看法。例如，回到2011年，標準普爾500指數中的各個部門表現出95％的相關性，這意味著它們全部基本上移動在鎖定狀態。在此期間，挑選股票表現優於更廣闊的市場。在不同部門中選擇股票也很難增加投資組合的多樣化。投資者不得不查看其他類型的資產，以幫助管理他們的投資組合風險。另一方面，高市場相關意味著投資者只需要使用簡單的指數資金來獲得市場，而不是試圖挑選個人股票。

PORTFOLIO管理的相關性

相關性在產品組合管理中用於衡量投資組合中包含的資產中的多樣化量。現代產品組合理論（MPT）使用衡量投資組合中所有資產的相關性，以幫助確定最有效的前沿。這一概念有助於優化預期的返回，以防止某種風險程度。包括彼此具有低相關性的資產有助於減少投資組合的總體風險金額。

仍然可以隨著時間的推移而改變相關性。它只能歷史上衡量。過去的兩個資產在過去具有高度相關性的資產可能會變得不相關並開始單獨移動。這是MPT的一種缺點;它假設資產之間的相關性穩定。

相關性和波動率

在揮發性上升的時期，如2008年金融危機，即使他們處於不同的部門，股票也可能具有更相關的趨勢。在不穩定性期間，國際市場也可以高度相關。投資者可能希望在他們的投資組合中包含資產，這與股票市場的市場相關性低，以幫助管理其風險。

不幸的是，相關性在高波動期間各種資產類別和不同市場之間的相關性有時會增加。例如，在2016年1月，標準普爾500指數與原油價格之間存在高度相關性，達到0.97的高度-26年來最大程度的相關程度。股市非常關注石油價格的持續波動。隨著石油價格下降的價格，市場緊張的是，一些能源公司違約違約或必須最終宣布破產。

底線

選擇具有低相關性的資產可以有助於降低投資組合的風險。例如，在股票組合中的最常見方法是包括債券，因為兩者歷史上彼此具有較低程度的相關性。投資者還經常使用貴金屬等商品來提高多樣化;金銀被視為股票的常見籬笆。最後，通過交換交易資金（ETF）投資前沿市場（其經濟甚至不得發展和可達的國家）可以是多元化的好方法美國股市的投資組合。例如，ISHARESMSCIFrontier100ETF由來自小全球市場的100個最大的股票組成，2012年和2018年之間的標準普爾500次僅為0.54的市場相關性，表明其價值作為對大帽美國公司的逆控。