主權債務是世界上最古老的投資資產課程之一。各國政府一直發出幾個世紀以來的債券，因此風險是眾所周知的。如今，主權債務形成了許多機構投資組合的重要組合，也越來越受個人投資者的歡迎。本文將審查主權債務的風險，並解釋技術投資者可以使用它安全地投資這一市場。

主權債務類型

主權債務可以分為兩大類。發達經濟體發布的債券，如德國，瑞士或加拿大，通常攜帶非常高的信用評級。它們被認為是非常安全的，提供相對較低的收益率。

發展中國家發布的新興市場債券形成了第二類廣泛的主權債務。這些債券通常比發達國家的債務更低的信用評級，他們甚至可能被評為垃圾。因為投資者認為他們是風險的，所以新興市場債券通常提供更高的產量。

美國國債是技術上的主權債券，但本文側重於評估來自美國以外的發行人的主權債券。

主權債務風險中的一般因素

支付

的能力

政府的支付能力是其經濟地位的職能。一個擁有強大經濟增長的國家，可管理的債務負擔，穩定的貨幣，有效的稅收收集和有利的人口統計學可能有能力償還其債務。這種能力通常會在主要評級機構的高信用評級中反映。一個具有負面經濟增長的國家，債務負擔高，貨幣疲軟，收集稅收的能力很少，而且不利的人口統計學可能無法償還其債務。

支付

的意願

政府願意償還其債務往往是其政治制度或政府領導的職能。即使它有能力，政府也可以決定不償還債務。非支付通常發生在政府或有不穩定政府的國家變更之後發生。這使得政治風險分析投資主權債券的關鍵組成部分。評級機構考慮到願意支付以及在評估主權信貸時支付的能力。

特定的主權債務風險

默認

投資者應該意識到，包括債務違約，有幾種類型的負信貸事件。借款人不能或不會償還債務時，會發生債務違約。債券持有人在違約期間沒有收到預定的利息支付，他們經常不會收到他們的全校長。債券持有人經常與政府談判以獲得他們博的一些價值DS，但這通常是初始投資的一小部分。

重組

債務重組發生在難以支付的政府與債權人重新談判債券條款時。這些變化可以包括較低的興趣率，長期到期日，或者縮減本金金額。債務重組是為了使債券發行人受益，因此對於債券持有人來說幾乎總是不利。主要例外是重構可以防止預期的默認值。

貨幣折舊

債券持有人的最終負面發展是貨幣貶值。因為它沒有技術上是違約或其他信用事件，所以主權債券發行人往往更願意造成債務的方式。雖然國內消費者體驗價格通貨膨脹，但外國投資者必須處理貨幣貶值。當國家政府選擇通貨膨脹時，外幣折舊通常大於國內通貨膨脹。當一個國家的貨幣價值下降時，外國投資者在自己的貨幣方面面臨較低的利息支付和減少校長。

保護犯罪風險的方法

研究信用評級

有幾個工具，投資者可以用於防止主權信用風險。第一個是研究。通過確定一個國家是否能夠並願意支付，投資者可以估計預期的回報，並將其與風險進行比較。國家的信用評級是開始研究主權債務風險的好地方。投資者也可能使用第三方來源，例如經濟學主主義情報部門或中央情報局世界的事實情況，以獲取有關一些發行人的更多信息。

多樣化

多樣化是保護抵禦主權信用風險的其他主要工具。在世界各地簽發的若干政府發布的債券是在主權債務市場內實現多樣化的方式。一個政府的一個負面信用賽事將對多元化的組合產生有限的影響。投資者還可以通過在幾種不同貨幣中的債券中擁有債券來使貨幣折舊風險多樣化。

底線

主權債務可以提供相當大的安全性和相對較高的回報。但是，投資者需要意識到各國政府有時缺乏償還債務的能力或意願。這使得研究和多樣化對國際債務投資者來說非常重要。在實際實踐中，大多數個人投資者難以對主權債券進行深入的研究，並構建多元化的組合。共同基金和交易所交易資金是投資主權債務的有吸引力的選擇。