使用可換股債券作為公司融資手段的利弊。這種股權融資方法的幾個優勢之一是延遲稀釋的普通股和每股收益（EPS）。

另一種是，該公司可以以較低的優惠券率提供債券-少於必須在直接債券上支付。規則通常是轉換特徵越有價值，銷售問題必須提供的產量越低;轉換功能是甜味劑。請繼續閱讀，了解公司如何利用可換股債券以及為購買它們的投資者這意味著什麼。

可轉換債券中債務融資的優點

無論公司如何有利可圖，可兌換債券持有人只會在轉換之前收到固定的，有限的收入。這對公司來說是一個優勢，因為普通股東更多的營業收入。如果它確實很好，該公司只能與新轉換的股東分享營業收入。通常，債券持有人無權投票;投票控制是普通股東的手中。

因此，當公司正在考慮替代融資手段時，如果現有的管理組織擔心失去對業務的投票控制，那麼銷售可換股債券將提供優勢，儘管僅僅暫時超過融資普通股。此外，債券利息是發行公司的可扣除費用，因此對於一家公司在30％的稅收托架中，聯邦政府實際上支付了30％的債務費用。

通過這種方式，債券對公司規劃籌集新資本的普通和首選股票具有優勢。

在可轉換鍵處尋找哪些投資者

信用評級差的公司經常發出換乘症，以降低銷售債務證券所需的收益率。投資者應該意識到一些經濟疲軟的公司將發出換乘症，以降低其融資成本，無意被轉換。作為一般規則，公司較強，相對於其債券產量的優選產量越低。

還有企業，信用評級較弱，也具有巨大的增長潛力。這些公司將能夠以近常正常的成本出售可轉換債務問題，而不是因為債券的質量，而是因為這種“增長”股票的轉換特徵的吸引力。

當錢很緊，股票價格增長，甚至非常信譽的公司都會發出可換股證券，以減少獲得稀缺資本的成本。大多數發行人希望如果其股票價格上升，債券將以高於當前普通股價的價格轉換為普通股。

通過這種邏輯，可轉換債券允許發行人間接地以高於當前價格的價格銷售普通股。從買方的角度來看，可兌換債券具有吸引力，因為它提供了獲得與股票相關的可能大的回報的機會，而是通過債券的安全性。

可轉換鍵的缺點

敞篷債券發行人也有一些弊端。一個是，與可換股證券的融資不僅冒著公司的普通股的股票稀釋的風險，而且還有稀釋的股票股票股票，而且是公司的控制。如果一個買方購買的大部分問題，通常是投資銀行家或保險公司，轉換可能會轉變投票公司的Ontrol遠離其原始所有者和轉換器。

這一潛力對大量股東的大型公司來說不是一個重要問題，但對於剛剛公開的小公司來說，這是一個非常真實的考慮因素。

許多其他缺點與一般使用直債的缺點類似。對於公司而言，可兌換債券的破產風險比首選或普通股。此外，成熟度越短，風險越大。最後，請注意，每當銷售和盈利下降，固定收入證券的使用將損失放大到普通股東;這是財務槓桿的不利方面。

換股債券上的契約規定（限制性契約）通常比在短期信用協議或普通或首選股票中更嚴格。因此，本公司可能會在長期債務安排下進行更多的令人不安和嚴重的限制，而不是在短期內借入的情況，或者是否已發出常見或首選股票。

最後，債務的沉重使用將對公司在經濟壓力時期的運營能力產生不利影響。作為一家公司的財富惡化，它將在提高資本方面遇到很大的困難。此外，在這種時候，投資者越來越關注其投資的安全性，除非在良好擔保的貸款的基礎上，他們可能會拒絕向本公司提供資金。一家公司在其債務/資產率在其行業的上限處於貿易/資產比率的地點，這是一個貿易債務的財政意義根本可能無法在壓力的時間內得到融資。因此，企業助理主管喜歡維護一些“儲備借貸能力”。這限制了他們在正常時期的債務融資使用。

為什麼公司發出可轉換債務

頒發新股權，敞篷貨業和固定收入證券的決定受到許多因素的管轄。一個是相對於總融資需求的內部產生的資金的可用性。反過來，這種可用性是公司盈利能力和股息政策的職能。

另一個關鍵因素是公司股票的當前市場價格，這決定了股權融資的成本。此外，替代外部資金來源的成本（即利率）是至關重要的。相對於股權基金，借來資金的成本受到聯邦所得稅目的的利息支付（但不股息）的扣除率顯著降低。

此外，不同的投資者有不同的風險回報權衡偏好。為了呼籲最廣泛的市場，公司必須提供盡可能多的不同投資者利益的證券。此外，不同類型的證券最適合於不同的時間點。

底線

明智地使用，銷售差異化證券（包括可轉換債券）的政策，以利用市場條件，可以降低公司的總資本成本，如果它僅發布一類債務和普通股。但是，利用可換股融資的利弊;投資者應考慮在購買前的企業立場中的問題意味著什麼。