波動性是股權和期權投資的主要因素，芝加哥董事會選項交換（CBOE）創建的波動率指數或VIX，幾乎是從推出的那一刻起了一個受歡迎的和密切的指標.1雖然vix可能是或可能不是嚴格的風險替代品，投資者和財務評論員仍然觀察這一指標，以衡量對市場的投資者態度和可能的短期交易路徑。

然而，作為自己的財務指標，投資者也可以使用VIX作為利潤或保護其投資組合的手段。

vix-它是什麼（而不是）

VIX是一種加權指數，將多個標準普爾500指數選項集中在一起，其中概念越大，這些選項上的溢價越大，市場方向的不確定性。在設計中，它是30天返回的平方根，它表示為百分點。因此，它應該是前瞻性的表示，市場在短期內預期的波動性是什麼樣的波動

雖然Vix經常被用作投資者恐懼（或自滿）的衡量標準，但這實際上並不是它措施，因為共識樂觀或悲觀不會導致特別高的vix。因此，應該更好地認為是“不確定性指數”（儘管承認，在華爾街上有一個強烈的聯繫，華爾街上存在強烈的聯繫）。然而，VIX和S＆P500指數之間存在負相關（意味著它們在相反方向上移動）.3

值得注意的是，VIX在技術上沒有直接的風險衡量標準。有充分的爭論真正的風險，一些投資者使用過去或投影波動作為風險的代理。也就是說，風險應該更好地認為是投資組合運動的歷史波動，而不是沿著路徑的預期上下擺動。

如何交易vix

投資者有各種選擇，將vix納入他們的投資組合。

ETNS

交易所交易票據（ETNS）是交易VIX的最受歡迎的方式之一。與ETFS類似，ETNS允許投資者購買和銷售旨在復制某些目標指數的儀器。在VIX的情況下，這些ETNS持有軋製vix期貨合約集合。

etns購買和銷售相對便宜，任何經紀人都可以處理交易。投資者意識到這些與現場VIX不相同是重要的。而且，因為波動性是一種平均恢復現象，所以VixEtns可以偏離ROMSPOTVIX-在低波動期間的交易高於它們（在揮發性增加的推定上）和在高揮發性期間較低的推測。

投資者也應該意識到槓桿vixetns有其他缺點。由於在投資組合中發生的重新定位，因此有一種稱為“波動率滯後”的現象，可傷害性能。雖然槓桿揮發性ETNS更接近複製VIX的實際性能，但這些儀器在短時間內持續時真正有效（因為隨著時間的推移持續存在揮發性滯後，持久性滯後）。

vix期貨和選項

更複雜的投資者還可以選擇在VIX指數本身上交易選擇和期貨。期權和期貨為投資者提供更大的槓桿，並在成功貿易方面得到更大的回報潛力。也就是說，投資者應牢記的一些因素。期權和期貨往往攜帶較高的佣金，而不是股票交易，期貨交易者將需要保持最低保證金。投資者也應該意識到有關收益和損失的不同稅收處理，特別是對於期貨合約.4期權和期貨也是一個明確的壽命，所以不僅投資者不得不對波動方向正確，而且大體時間。

VIX選項是歐洲風格的選擇，這意味著它們只能在到期時行使。更重要的是，這些選項在星期三到期（與選項的傳統週五到期不同），定居點是現金.5而內置槓桿的選項允許生產放大的回報，投資者應該注意這些選項可以進行交易預期的前瞻性值，可以偏離現場vix。

換句話說，由於歐洲風格的運動和波動性的平均逆轉，VIX選項通常將在高揮發性期間的似乎較低的價值（反之亦然），特別是早期在期權期限內

與選項一樣，Vix期貨本身就是利用，並且傾向於更好地複制現場VIX的動作而不是ETN。但是，再次，投資者應該意識到期貨合約的價值是基於對VIX的前瞻性評估。基於該展望和結算前剩餘之前的時間，實際期貨可以降低，更高，或者等於現場vix。

此外，vix操縱有指控，並且投資者對主要動作的錯誤方面已經採取了巨大的命中。

替代波動率策略

沒有規則，投資者必須使用VIX和VIX相關的儀器對市場的波動性進行交易。事實上，在許多情況下，VIX儀器可能少於理想的對沖，無論是因為成本，時間範圍，還是投資組合的測試版和市場之間的差異。對於想要其他替代方案的投資者來說，某些期權策略可能值得一看。

扼殺樂彈性/跨跨度

扼殺和跨越是交易指數或個人安全性的預期波動的一種可行方法。

一個長長的跨行策略意味著購買呼叫並在同樣的安全性上提出呼叫，並具有相同的罷工價格和到期。最大損失是支付兩種選項（加上佣金）的保費，而潛在的收益是無限的，而投資者利潤在價格遠遠超過（或以下）以清除保費和委員會的罷工價格。

為了建立一個扼殺，投資者購買一個呼叫並為同樣的潛在安全性提供相同的興奮，但不同的罷工價格。使用扼殺的主要優點是購買更便宜，但扼殺也需要更大的價格舉措來產生利潤。

簡單的PUTLS

如果投資者只是在尋找對沖市場曝光，那麼一個簡單的指標可能是最有效的選擇。幾乎可以獲得每個主要股權指數，並且往往是較大的液體。投資者需要小心正確地計算他們的曝光（購買標準普爾500指令上的對沖唯一與標準普爾500指數鬆散地相關的投資組合，例如，例如，這一情況不會給出盡可能多的保護，但投入是一種非常簡單的對沖方式短期市場回調的風險。

底線

雖然大多數投資者都希望遠離波動，但其他投資者仍然擁抱它，甚至試圖從中獲利。ETNS可能是那些希望在近期市場波動發揮特定感受的人的好選擇，而選項和期貨為其降價提供更多爆炸。鑑於缺點a儘管如此，VIX相關投資的成本，尋求對沖其投資組合的投資者可能只是想考慮定期將選項視為更便宜的替代方案。