道瓊斯工業平均水平（DJIA）是30家美國藍籌公司的標誌指數，自19世紀以來一直存在。交易DowJones最簡單，最具成本效益的大道是通過交易所交易的基金（ETF）。

最古老的ETF是SPDR道瓊斯工業平均ETF信任（DIA）。或“鑽石”，它跟踪DJIA並尋求追踪指數的價格和產量性能，每個DIA份額代表索引本身的約1/100

如果您的資本有限但要交易道路，DIAETF選項可能是一個很好的方式，假設您還了解涉及期權交易所涉及的風險。繼續閱讀，看看如何購買和使用選項以交易DowJones。

選項基礎知識和概述

出於如下所示，我們將使用2015年9月過期的DIA選項來了解歷史例子。我們採取了這個例子，因為2015年8月“迷你閃存崩潰”，市場事件後到期日期不到一個月。自2009年9月份自2015年9月合約以來，首次提高50次高於50的Cboe市場波動指數（Vix）。

這裡的重點是購買（或進行“長”）選項，以便您的風險僅限於為選項支付的保費，而不是涉及寫作（或進入“短期）選項的策略。具體而言，我們專注於以下選項策略：

1. 長呼叫
2. longput
3. 長公牛呼叫傳播
4. 長熊放塗抹

Dialong呼叫

• 策略：在DjiaETF（DIA）上的長期呼叫
• 理由：看漲底層指數（Djia）
• 選項選擇：9月15日$184呼叫
• 電流溢價（出價/詢問）：3.75/$4.00
• 最大風險：$4.00（即，申請溢價）
• 中斷-甚至：187美元的價格為187美元的期權到期
• 潛在獎勵：（普遍的直接價格-休息-即使是188美元）
• 最大獎勵：無限制

如果您在道瓊斯看漲，您可以啟動長位置（即購買）通話選項。當時的DIA達到了183.35美元，達到了183.35美元的歷史新高-這是DJIA指數在達到18,315.10.4的巔峰的同一天

如果您認為價格將繼續上升，下一個最高罷工價格將是184美元。184美元的罷工價格只是意味著你能夠購買即使市場價格在到期或之前的市場價格較高，也為184美元。

如果DIA單位關閉低於184美元-這對應於18,400級的道瓊斯級別-通過期權到期，您只能損失您為呼叫支付的每種選項4美元的溢價。在此選項職位上的休息價格是188美元（即，罷工價格為184美元+4美元的支付保費）。這意味著，如果鑽石於9月18日達到188美元，則呼叫將恰好到期4美元，這是您為他們支付的價格。因此，您將在購買電話時收回4美元的保費，並且您唯一的成本是佣金以打開並關閉選項職位。

除了188美元的突破點之外，潛在的利潤是理論上無限制的。如果在到期前令人疲勞到20,000，則DIA單位將獲得約200美元，您的184美元的呼叫將增加到16美元，每次收益率為12美元，呼叫職位上漲300％。

Dialongput

• 策略：長長於djiaetf（dia）
• 理由：對底層指數（Djia）看跌
• 選項選擇：9月15日$175放入
• 當前溢價（出價/詢問）：$4.40/$4.65


• 最大風險：$4.65（即選項支付）
• 中斷-甚至：按選項到期170.35美元的直徑價格
• 潛在獎勵：（休息-甚至價格為170.35美元-盛行的直徑價格）
• 最大獎勵：$170.35

如果你被認為看跌，你可以發起長的位置。在上述示例中，您將尋找仙國，通過期權到期，達到至少17,500，從18,400的開始級別下降4.9％。

如果DIA單位關閉超過175美元-這對應於約17,500美元的道瓊斯級別-通過期權到期，您只會失去您為投資支付的4.65美元的溢價。

您在此選項的休息價格為170.35美元（即，罷工價格為175美元較低的4.65美元的支付）。因此，如果鑽石在到期時完全以170.35美元關閉，則該呼叫將以4.65美元的購買價格交易。如果您以此價格銷售，您甚至會崩潰，甚至是唯一的成本，即佣金支付以打開並關閉選項職位。

低於170.35美元的休息時間，潛在的利潤是理論上最多$170.35，這將在幾乎不可能的鑽石事件中逐一下達到0美元（這將要求Djia指數也歸零交易！）。如果鑽石在呼氣下的任何水平低於170.35美元的級別交易，您的職位仍將賺錢，這對應於約17,035的指數水平。

讓我們說道瓊斯·瓊斯陷入了16,500次到期。鑽石將以165美元的價格交易，175美元的投入將售價約為10美元，潛在5.35美元的利潤或您的職位上漲115％。

直徑長公牛呼叫擴頻

• 策略：長公牛呼叫在djiaetf（dia）

上傳播

• 理由：看好道瓊斯吉隆，但要減少支付保費
• 選項選擇：9月184美元呼叫（長）和9月$188呼叫（短）
• 電流溢價（出價/詢問）：3.75/$4.00以184美元的價格為184美元，$1.99/$2.18以188美元呼叫
• 最大風險：$2.01（即，淨期權保費支付）
• 休息-甚至：通過選項到期186.01美元的直接價格
• 最大獎勵：$4（即，呼叫罷工價格之間的差異）淨額減少2.01美元

公牛呼叫傳播是一種垂直擴展策略，涉及在呼叫選項上發起長位置以及在呼叫選項上的同時短位置，其呼氣量較高，但處於更高的罷工價格。該策略的目標是利用對潛在安全性的看漲意見，但成本低於徹底的長呼叫位置。這是通過在短呼叫位置收到的溢價來實現的。

在這個例子中，支付的淨保費是2.01美元（即，為184美元的長呼叫立場支付4美元的保費減少了在短呼叫職位上收到1.99美元的保費）。請注意，您在購買或長時間購買時支付賣價，並在您銷售或縮短選項時收到出價。

在這個例子中，您的休息價格為186.01美元（即，在長期通話中的罷工價格為184美元，淨額支付淨額支付2.01美元）。如果鑽石以187美元的價格到期交易，您的收益將為3美元，您的淨收益將為0.99美元或49％。

您可以預期的最大收益可以在此呼叫傳播中進行4美元。蘇鑽石在申請到期期間達到190美元。您將在長期184美元的呼叫職位上獲得6美元的收益，但虧損2美元的呼叫職位，總計為4美元。在此案中淨收益，在減去2.01美元支付的淨溢價後，為1.99美元或99％。

公牛呼叫擴散可以顯著降低選項位置的成本，但它也會提高潛在的獎勵。

Dia長熊置於分佈

• 策略：長熊放在DjiaEtf（Dia）
上
• 理由：在道瓊斯的看跌，但要減少支付保費
• 選項選擇：9月$175投入（長）和9月$173投入（短）
• 電流溢價（出價/詢問）：$4.40/$4.65以175美元的價格為175美元，價格為173美元

• 最大風險：$0.80（即，申請保費）
• 休息-甚至：通過期權到期174.20美元的直接價格
• 最大獎勵：$2（即，呼叫罷工價格之間的差異）淨溢價為0.80美元

熊換股是一種垂直擴展策略，涉及在Put選項上發起長位置，並在POT選項上具有相同的呼氣量而是較低的罷工價格。使用熊施加的理由是以較低的成本啟動呈現出位置，以換取較低的潛在增益。該示例中的最大風險等於支付0.80美元的淨保費（即，為守旺175美元支付的4.65美元溢價，負收到的173美元收到的費用。最大的總增益等於投入價格的2美元差異，而最高淨收益為1.20或150％。

底線

在DIA上購買ETF選項是交易道瓊斯的聰明方式，可能是交易ETF本身的替代方案，因為在交易選擇時提供了大幅降低的資本要求和戰略靈活性，只要一個熟悉風險涉及。