LipperRating與Morningstar：概述

大多數投資者不是共同基金分析的專家。他們可能不知道Sharpe比率是什麼或為什麼一個提供商收取基金XYZ的175個基點，另一個提供25個基金ABC的基本要點。大多數投資者都沒有受到基本分析的培訓，並不知道如何閱讀燭台分享圖表。大多數投資者只是在尋找一個挽救金錢的相對安全的地方，並希望沿途賺取體面的回報，這就是為什麼晨星（早晨）和潮流領導人如評級系統如此重要。

晨星和潮濕是共同基金世界中最突出的兩個名字。這些公司評估資金，突出關鍵數據，並授予對每個人的簡單，易於比較的額定值。互助基金公司關心他們的晨星和潮濕評級，因為他們知道這麼多投資者和財務顧問依靠他們進行投資決策。

Morningstar最受歡迎的評估度量是其五星級秤.1Lipper使用五個單獨的Quintiles或類別，並在五種不同的措施中使用每個基金。如果確定基金在特定嘉合中的前20％中，它會獲得該功能的“LipperLeader”的標題

晨星和潮濕的評級被廣泛發表，這麼多人接受它們是準確的。更好的方法是了解每個評級系統的優勢和弱點。

morningstar

第一個早晨的晨星評級於1985年推出，它專注於一些廣泛的類別，並且更多的數據累積資源比全面評估。

整個系統於2002年被徹徹批評。納入新的基金類別，縮小了群體以強調管理風格以外的差異。它包括新的指標，並將性能歷史打入不同的時間段。股權基金通過市場資本化（基金股票規模）進行隔離，以防止大量資金始終如一地占主導地位.3

如今，晨星根據基金投資組合的投資類型組織共同基金，該地區進行了資金投資以及整體管理戰略。晨星評級基於鍾曲線分佈：

• 10％獲得5星級評級
• 22.5％獲得4星級評級
• 35％獲得3星級評級
• 22.5％獲得2星級評級
• 10％獲得1-星級評級。3

MORNAYSTAR每月更新排名

Lipper

潮流率按照五組標準的共同資金：返回的一致性，資本保存，費用，總回報和稅效率。LIPPER列出了任何給定的共同基金的所有五個評級，讓投資者決定哪個對他們最重要.4

每個類別都被分配一到五個等級。例如，當談到返回的一致性和五個稅效率時，共同基金可以被評為兩項。在潮濕的系統中，更大的數字被認為更好;共同基金寧願是四個超過三個

任何基金在特定的星期間中列出的20％RY收到該類別的Lipper領導者的標題。接下來的20％獲得了四個等級，中間20％獲得了三個等級，接下來的20％是額定兩個，最低的20％是額定值的。共同基金可以擁有多個潮濕的領導類別;事實上，許多頂級資金有三個或四個潮濕的領導者名稱.4

每月還調整脂肪評級，就像晨星一樣，計算三年，五年和10年期。Lipper還拋出了追溯到共同基金的成立的總期間

風險與返回

共同基金評級系統的核心建立在風險調整的措施周圍-未來損失的潛力必須承擔以才能獲得回報。

對於晨星和潮流，風險調整的措施基於與給定基金類別的平均性能的比較。這意味著，基於其返回和損失與類別的基本指數相關，共同基金將看起來不錯或不好。例如，大量資金用於針對主要的大帽索引，例如標準普爾500指數。

在這樣的系統中存在很多錯誤的潛力，因為僅僅與指數不同可能導致基金評級的人工改進。75％中限基金可能與主要的中帽指數進行比較，但它的25％暴露於小帽子可能會增加回報，以便為其提供評級提升，無論經理的表現如何。

這對於潮流尤其有問題，其使用信息比率在其計算上過度敏感的索引的選擇。晨星患有這個問題的程度較小。投資者應密切關注共同基金與其比較指數之間的差異程度。R-Squared是遵循現代投資組合理論（MPT）的人的優秀規範。

特殊注意事項

類別和索引選擇大大影響了潮流和晨星評級，這意味著了解資金如何分配給不同類別。

在美國，晨星支持122個類別，將哪個地圖映射到九個類別群體（美國股權，部門股權，分配，國際股權，替代，商品，應稅債券，市債券和貨幣市場）.5

Lipper根據兩種分類（基於持股）和類別（基於招股說明書中的基金客觀語言）的分類混合其共同基金。Lipper基於投資風格和市場資本化的全球股權分類.6

晨星支持幾種不同多元化的國際股票分類，如外國大價，外國大混合，外國大幅增長，外國小/中價值，外國小/中間混合，外國小/中產，以及世界股票等.7

儘管晨星和潮流有顯著的方法論挑戰，但這些仍然是投資公眾的可行和有用的工具。不是每個人都有時間成為基金分析的專家，因此非常希望擁有這些公司來簡化事物。

投資者應記住，過去的表演-這些系統基於什麼-不保證未來結果，每項投資都應與個人投資者的特定需求和目標相匹配。