選項可用於實施廣泛的交易策略，從簡單的購買，銷售與蝴蝶和禿鷹等名稱的複雜傳播。此外，還提供各種股票，貨幣，商品，交易所交易資金和期貨合約。

每種資產有幾十個罷工價格和到期日期，這可能對選項新手構成挑戰，因為可用的誇張選擇使其有時難以確定合適的交易選擇。

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我們從假設您已經確定了金融資產-如股票，商品或ETF-您希望使用選項進行交易。您可能會通過使用自己的分析或使用第三方研究來使用股票篩選器來使用股票篩選器來挑選這個底層。無論選擇方法如何，一旦您確定了貿易潛在資產，就有六個步驟找到正確的選項：

1. 制定您的投資目標。
2. 確定您的風險獎勵收益。
3. 檢查波動率。
4. 識別事件。
5. 制定戰略。
6. 建立選項參數。

六個步驟遵循邏輯思想過程，使得更容易選擇交易的特定選項。讓我們分解每個步驟涉及的內容。

1.選項目標

在製作任何投資時的起點是您的投資目標，選擇交易並非不同。您希望通過您的選擇貿易實現哪些目標？是推測潛在的資產看漲或看跌的看法嗎？或者是否對您有重要職位的庫存抵押潛在的下行風險？

您是否在貿易上賺取收入銷售期權溢價？例如，是否是對現有股票穩定的策略的一部分，或者您正在撰寫您想要擁有的庫存（您是否撰寫股票）與購買選項進行推測或對沖的選項相比，使用選項是一種巨大不同的方法。

您的第一步是製定交易的目標是什麼，因為它為後續步驟構成了基礎。

2.風險/獎勵

下一步是d終止您的風險獎勵付款，這應該依賴於風險風險或胃口風險。如果您是一個保守的投資者或商人，那麼寫作或購買大量資金（OTM）選項的侵略戰略可能不適合您。每個選項策略都有一個明確的風險和獎勵簡介，因此請確保您徹底了解。

3。檢查波動率

隱含波動性是期權價格最重要的決定因素之一，因此對您正在考慮的選擇的默示波動率的良好讀取。比較股票的歷史波動性和廣泛市場波動水平的暗示波動水平，因為這將是識別您的期權貿易/戰略的關鍵因素。

隱含的波動率讓您知道其他交易員是否期望股票移動很多。暗示波動率將推動保費，使寫作更具吸引力，假設交易者認為波動不會繼續增加（這可能會增加所選擇的機會）。低隱含波動意味著更便宜的期權保費，如果交易員期望潛在的股票將足以增加備選方案的價值，這將適合購買選項。

4.識別事件

事件可以分為兩大類：全市和股票特定的。市場範圍的事件是那些影響廣泛市場的事件，如聯邦儲備公告和經濟數據發布。特定於股票的事件是盈利報告，產品發布和分拆等物品。

事件可能對其實際發生前的隱含波動產生顯著影響，事件可能對股票價格產生巨大影響。所以你想在一個關鍵事件之前利用波動的激增，或者你寧願等待邊線，直到事情安定下來？

識別可能影響潛在資產的事件可以幫助您決定期權交易的適當時間範圍和到期日期。

5.設計策略

根據先前步驟進行的分析，您現在知道您的投資目標，期望的風險獎勵支付，暗示和歷史波動水平，以及可能影響潛在資產的關鍵事件。經過四個步驟使識別特定的選項策略更容易。

例如，假設您是一個具有相當大的股票投資組合的保守派投資者，並希望在公司開始在幾個月內報告他們的季度收益之前賺取優質收入。因此，您可以選擇有蓋的呼叫寫作策略，這涉及在投資組合中的某些或全部股票上寫出呼叫。

作為另一個例子，如果您是一個喜歡長鏡頭的侵略性投資者，並且相信市場在六個月內下降了大幅下滑，您可以決定購買大量股票指數。

6.建立參數

既然您已識別您要實現的特定選項策略，則剩下的所有選項是建立期權參數，如過期日期，罷工價格和選項Δ。例如，您可能希望以最久的到期，但以盡可能低的成本購買呼叫，在這種情況下，撥款可能是合適的。相反，如果您希望使用高度增量的呼叫，您可能更喜歡金錢的選項。

示例使用這些步驟

以下是兩個假設的例子，其中六個步驟由不同類型的交易者使用。

假設一個保守的投資者擁有1000股麥當勞（MCD），並擔心未來幾個月內股票下降的5％+下降的可能性。投資者不想出售該股，但確實希望防止可能下降：

• 目標：對沖下行風險目前的麥當勞持有（1000股）;股票（MCD）的交易價格為161.48美元。
• 風險/獎勵：只要可量化，投資者並不介意風險，但遺憾地承擔無限風險。
• 揮發性：ITM的暗示波動性選項（罷工價格為165美元）為1個月的17.38％，為期16.4％，為期16.4％。由Cboevolat衡量的市場波動符號指數（VIX），是13.08％。
• 事件：投資者希望一個延伸麥當勞收益報告的對沖。盈利在兩個月內出現，這意味著選項應該延長大約三個月。
• 策略：買入對沖潛在庫存衰落的風險。
• 選項參數：為期三個月$165-strike-Price可用於7.15美元。

由於投資者希望對沖股票的股票，他們購買了三個月的165美元。對沖地位的總費用為籬笆1,000股MCD為7,150美元（每份合同每份合約7.15×100股股份）。這項成本不包括委員會。

如果股票下跌，投資者被譴責，因為PUT選項的收益可能會抵消股票的損失。如果股票持平，交易價格不變，在這一股票到期之前很快就不變，那麼該投入將具有3.52美元的內在價值（165美元-$161.48），這意味著投資者可以通過賣出要關閉的位置。

如果股票價格上漲165美元，則投資者利潤增加了1,000股價值的增加，但不對選項支付的7,150美元

現在，承擔侵略性的交易者對美國銀行（BAC）的前景看漲，並擁有1000美元來實施備選方案交易策略：

• 目標：在美國銀行購買投機呼叫。股票價格為30.55美元。
• 風險/獎勵：投資者並不介意失去1,000美元的整個投資，但希望得到盡可能多的選擇來最大限度地提高潛在利潤。
• 波動性：OTM呼叫選項的隱含波動率（32美元的罷工價格）為期16.9％，為期為期16.9％，為期4個月呼叫。由CBOE波動率指數（VIX）測量的市場波動是13.08％。
• 事件：無，公司剛收入，所以它將在下一個收益前幾個月。投資者現在不關心盈利，但相信股市將在未來幾個月內升起，並相信這款股票將特別好。
• 策略：購買OTM呼叫猜測股票價格的浪湧。
• 選項參數：4個月的32美元撥打BAC撥打0.84美元，提供40美元的33美元電話，價格為0.52美元。

由於投資者希望盡可能多地購買廉價電話，他們選擇了四個月的33美元電話。不包括委員會，19個合同或每次0.52美元，現金支出為988美元（19x$0.52×100=$988），加上佣金。

最大增益是理論上無限的。如果全球銀行業務集團出現在未來幾個月內收購美國銀行40美元，則為33美元的呼籲將至少為7美元，並且期權職位價值為13,300美元。貿易的BreakevenPoint是33+0.52美元，或33.52美元。

請注意，33美元的罷工價格高於股票當前價格的8％。投資者必須相信，在未來四個月內，價格可以預計至少8％。如果價格不高於到期的33美元罷工價格，投資者將損失988美元。

底線

雖然廣泛的罷工價格和到期日期可能會使缺乏經驗的投資者對特定選項進行零的零售價來挑戰，但這裡概述的六個步驟遵循一個可能有助於選擇交易選擇的邏輯思考過程。定義您的目標，評估風險/獎勵，查看波動率，考慮事件，計劃策略，並定義您的選項參數。